【資料圖】
行情回顧：上周，S W汽車板塊下跌1.4%，滬深300下跌0.8%。估值上，截止4 月14 日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為26 倍，較前一周下跌1.1%。
投資建議：今年以來全國乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)530.9 萬輛，同比下降6%，整體需求較弱。我們預(yù)計(jì)二季度銷量會(huì)隨著各地促銷費(fèi)政策的繼續(xù)實(shí)施、車展新車型的陸續(xù)上市而上升。同時(shí)，對(duì)車展中的相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈也需引起關(guān)注。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長(zhǎng)紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
乘用車：4月1-9 日，乘用車零售32.8 萬輛，同比增長(zhǎng)47%，環(huán)比增長(zhǎng)8%；乘用車批發(fā)24.8 萬輛，同比增長(zhǎng)13%，環(huán)比下降23%。下周上海車展新車型的發(fā)布也將會(huì)為乘用車市場(chǎng)增添活力。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）。
新能源汽車：4月1-9日，新能源乘用車批發(fā)8萬輛，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比下降24%；新能源乘用車零售9.1 萬輛，同比下降8%，環(huán)比下降5%。零售市場(chǎng)表現(xiàn)符合預(yù)期，受前期燃油車降價(jià)影響銷量有所下滑。二季度新能源汽車有望因供給改善而保持快速增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)滲透率持續(xù)提升。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時(shí)代（300750）、華域汽車（600741）、文燦股份（603348）。
智能汽車： 2023 華為智能汽車解決方案發(fā)布會(huì)正式發(fā)布了高階智駕系統(tǒng)HUAWEI ADS2.0，并首批應(yīng)用于阿維塔品牌全系車型上，加速了華為汽車的智能化進(jìn)程。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長(zhǎng)安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：
星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團(tuán)（002906）。
重卡：二季度雖是重卡的淡季，但預(yù)計(jì)環(huán)比下降幅度有限。22年延遲的重卡更換需求仍在逐步釋放，海外重卡市場(chǎng)也在相應(yīng)拓展，復(fù)蘇仍是重卡行業(yè)主線。
主要標(biāo)的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、奧福環(huán)保（688021）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。
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