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4月14日，兩位頂流內(nèi)地公募權(quán)益明星基金經(jīng)理丘棟榮與施成發(fā)布一季報(bào)，前者作為“少壯派”中的“價(jià)值投資一哥”，秉承低估價(jià)值策略近幾年持續(xù)業(yè)績(jī)飄紅；而后者則是成名于前年的新能源戰(zhàn)役，憑借敢于重倉產(chǎn)業(yè)鏈中個(gè)股而走紅。

丘棟榮目前管理的基金數(shù)量為5只，其中1月春節(jié)前成立的中庚港股通價(jià)值披露了首份季報(bào)。匯總四只今年以前成立基金的最新季報(bào)，《紅周刊》發(fā)現(xiàn)其當(dāng)季新進(jìn)重倉的標(biāo)的包括了華統(tǒng)股份(行情002840,診股)、川儀股份(行情603100,診股)、中遠(yuǎn)海能(行情600026,診股)、美團(tuán)—W 、廣匯能源(行情600256,診股)等幾只，特別是其兩只基金同時(shí)重倉食品加工板塊的華統(tǒng)股份，說明丘棟榮可能判斷新一輪豬周期即將來臨，存在機(jī)會(huì)。

從施成的季報(bào)來看，他判斷新能源較好的投資時(shí)點(diǎn)來臨，強(qiáng)調(diào)“以新能源、半導(dǎo)體為代表的成長行業(yè)，在經(jīng)歷了2022 年的去估值以后，整體市場(chǎng)情緒和預(yù)期處于低點(diǎn)，看好 2023 年能夠兌現(xiàn)成長行業(yè)的行情?！睆闹貍}股的變化來看，最明顯的變化是他重新重倉了寧德時(shí)代(行情300750,診股)，同時(shí)新重倉的還包括億緯鋰能(行情300014,診股)、璞泰來(行情603659,診股)、理想汽車等，依然是全面看多新能源公司的思路。

而搶到一季報(bào)頭籌的是德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，該基金年內(nèi)漲幅超過37%，3月31日頭號(hào)發(fā)布的就是今年的芯片大牛寒武紀(jì)(行情688256,診股)，充分沿襲了靚女先嫁的傳統(tǒng)。

丘棟榮投資思路依然看重性價(jià)比

重新?lián)肀缊F(tuán)傳遞全面看多港股信號(hào)

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，丘棟榮的四只老基金今年表現(xiàn)依然持續(xù)優(yōu)異，其中特別是中庚小盤價(jià)值股票一馬當(dāng)先，目前年內(nèi)的漲幅已經(jīng)突破了10% ，而即便是表現(xiàn)暫時(shí)落后的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有，2023年的漲幅也是突破了6.5%。

首先看中庚小盤價(jià)值股票，對(duì)比該基金的四季報(bào)和一季報(bào)，實(shí)際重倉的變化僅有一處，也就是用華統(tǒng)股份取代了上一季度的地產(chǎn)股金地集團(tuán)(行情600383,診股)。對(duì)比一進(jìn)一出兩者的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)，截至4月13日收盤，華統(tǒng)股份年內(nèi)大約上漲10.6%，而金地集團(tuán)則是下跌13.30%。

從保留下來的標(biāo)的來看，丘棟榮加倉最多的兩只標(biāo)的是川儀股份和神火股份(行情000933,診股)，特別是前者一舉升到十大重倉股的首位，從基本面來看，其現(xiàn)為國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品門類最全、系統(tǒng)集成能力最強(qiáng)的綜合性自動(dòng)化儀表制造企業(yè)。

2023年開年迄今，該基金的十只重倉股表現(xiàn)頗為給力，特別是柳藥集團(tuán)(行情603368,診股)和創(chuàng)業(yè)慧康(行情300451,診股)的漲幅都超過了30%。在基金季報(bào)的總結(jié)中，丘棟榮表示：“基金重點(diǎn)關(guān)注的投資方向首先是中小盤成長股和價(jià)值股。堅(jiān)持三條標(biāo)準(zhǔn)，即需求增長、供給收縮、細(xì)分行業(yè)龍頭，包括醫(yī)藥制造行業(yè)、動(dòng)物蛋白板塊、廣義制造業(yè)中的細(xì)分龍頭、計(jì)算機(jī)電子等偏成長行業(yè)的部分成長股。其次是基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司?！辈贿^該基金的股票倉位卻有小幅下降，從去年四季度末的93.17%下降到92.20%。

其次看他管理時(shí)間最長的中庚價(jià)值領(lǐng)航，該基金的最新重倉顯現(xiàn)出更為偏重港股的特色，3月31日時(shí)的十大重倉中7只為港股，來自內(nèi)地的上市公司僅有上一季度保留下來的中國海油(行情600938,診股)、馳宏鋅鍺(行情600497,診股)、神火股份和新進(jìn)的廣匯能源。而在占據(jù)數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)的港股一方，我們能夠看到丘棟榮當(dāng)季新增的公司包括了美團(tuán)—W、中遠(yuǎn)海能。從這十只重倉股的年內(nèi)表現(xiàn)來看，港股方的越秀地產(chǎn)和中遠(yuǎn)海能基本難分伯仲，目前年內(nèi)漲幅都超過了35%。他在季報(bào)中對(duì)港股維持看好：“看好港股中資源能源為代表的價(jià)值股、部分互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技成長股?！?/P>

而由丘棟榮與吳承根合作管理的中庚價(jià)值靈動(dòng)，一季報(bào)的變化基本與上述兩者類似，新增的重倉標(biāo)的包括了華統(tǒng)股份、川儀股份和中遠(yuǎn)海能，替換的重倉標(biāo)的包括了金地集團(tuán)、誠益通(行情300430,診股)、中國神華(行情601088,診股)。但稍有困惑的是，他們選擇一致性的不看好金地集團(tuán)，但是當(dāng)季卻對(duì)保利發(fā)展(行情600048,診股)加倉，對(duì)房地產(chǎn)的割裂態(tài)度或許說明他們還是更為重視龍頭股的配置價(jià)值。

再看前年成立的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有，丘棟榮的思路頗為類似中庚價(jià)值領(lǐng)航，港股一方所配置的重點(diǎn)依然是能源疊加地產(chǎn)。好在今年初成立的新基金中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉交出首份作業(yè)，因此他對(duì)港股的全盤配置得以浮出水面。一季報(bào)顯示，這十只股票分別是美團(tuán)—W、賽生藥業(yè)、中遠(yuǎn)海能、廣匯能源、中國海洋石油、騰訊控股、越秀地產(chǎn)、快手—W、中國海外發(fā)展、特步國際。對(duì)照來看，他在季報(bào)中也表示看好香港的“能源類及能源運(yùn)輸公司、地產(chǎn)金融等、港股中部分互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥成長股?！?/STRONG>

施成:新能源汽車迎第三輪上升周期

標(biāo)志性動(dòng)作重新?lián)肀幍聲r(shí)代

客觀來說，國投瑞銀基金的“當(dāng)紅炸子雞”施成今年業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意，截至4月13日收盤，他所管理的基金暫時(shí)年內(nèi)全部浮虧。對(duì)此，他也在最新出爐的一季報(bào)中有所反思：“新能源汽車和我們之前的預(yù)期有些差異。新能源汽車供給充分以后，燃油車 發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)的強(qiáng)烈度超過我們的預(yù)期。在這一背景下，消費(fèi)者買漲不買跌心態(tài)， 導(dǎo)致整體汽車銷量低預(yù)期。從而讓上游資源價(jià)格回落，也宣告了新能源汽車第二輪放量周期的結(jié)束?！?/P>

不過從他對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈堅(jiān)定持籌的重倉思路來看，他對(duì)于自己的能力圈依然信心滿滿。例如他管理時(shí)間最長的國投瑞銀先進(jìn)制造（最新任職回報(bào)依然接近翻兩倍），一季度末的十大重倉股僅有兩處變化，首先是寧德時(shí)代重新殺回前十并一舉成為第一重倉股，其次是賽道龍頭之一的億緯鋰能進(jìn)入前十，而上一季度末的科達(dá)制造(行情600499,診股)和西藏礦業(yè)(行情000762,診股)則是退出了前十。此外，基金的股票倉位仍然保持了大約94%的高位。

他在季報(bào)中解釋了自己的思路：“我們投資的大部分依然是 1 到 10 的行業(yè)，成長行業(yè)走過了爆發(fā)性增長的時(shí)期，后續(xù)進(jìn)入持續(xù)快速增長的階段。我們認(rèn)為具備投資價(jià)值的有如下兩個(gè)環(huán)節(jié)。其一，我們的判斷今年不少制造業(yè)將走過其產(chǎn)能過剩的節(jié)點(diǎn)，未來盈利能力不再下滑，具備投資價(jià)值。其二，具備資源屬性的上游資源品，由于其長期供應(yīng)的速度限制，盈利中樞會(huì)持續(xù)上行?！?/P>

再看他管理時(shí)間第二長的國投瑞銀新能源混合，3月31日的十大重倉股與先進(jìn)制造完全一致，只是前后的重倉順序和具體的比例并不一致。施成尤其強(qiáng)調(diào)：“目前新能源汽車處于第二周期的衰退期末尾，即將迎來第三周期。第三周期我們預(yù)計(jì)從 2023 年下半年開始，以美國市場(chǎng)和全球其他市場(chǎng)銷售 啟動(dòng)，以及儲(chǔ)能爆發(fā)作為新增長點(diǎn)，疊加中國和歐洲市場(chǎng)恢復(fù)為基石。第三周期啟動(dòng)的前提是產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)盈利來到低位，估值來到低位，銷量處于低位，市場(chǎng)預(yù)期到達(dá)低位，目前以上條件我們判斷已基本具備?！?/P>

此外，迄今他在管產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)任職翻番的有三只，除去上述兩只外還有一只是國投瑞銀進(jìn)寶靈活配置。最新的一季報(bào)顯示，他的調(diào)倉與上述兩只基金略有區(qū)別，雖然同樣是新進(jìn)重倉寧德時(shí)代和億緯，不過被替代的上一季重倉股變成了科達(dá)制造和融捷股份(行情002192,診股)，不過整體思路大同小異。另外，他在管理的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年中新進(jìn)重倉了港股理想汽車，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩年中新進(jìn)重倉了璞泰來，這也是最新的變化之處。